感觉每到年底就是各家理财顾问CGP (Conseiller en gestion de patrimoine) 最活跃的时候，这个月已经接了4，5个CGP的电话了。CGP的主要工作就是根据客户的收入，家庭情况，房产情况，提供一些理财建议，并推荐不同的理财产品。针对我个人情况，各个CGP推荐的产品都差不多，主要一种是房地产的SCPI，这主要是因为我的贷款额度还没用完；另一种是放在PER (Plan d’épargne retraite) 里的produit structuré: 其中宣传的是PER可以减税，以及一些可以提供几乎保本的无风险收益的produit structuré。常见的广告词就是：
“ 如果在年底之前向PER自愿缴纳5000欧，如果家庭的边际税率 (TMI, Taux marginal d’imposition) 为 41%，那么在明年可减免的个人所得税2050欧 (即5000欧元的41%); 如果TMI为30%, 则减税额为1500欧。”
但PER真的可以减税吗？ 没有什么代价吗？至于produit structuré，一般设计的都非常复杂，买之前一定要看好细则，条款以及各种费用，以免收益并没有想像的好不说，还要缴付各种费用。
这篇文章主要讨论一下PER。相信PER的机制和规则，大家都了解的七七八八了，就不再缀述了。确切的说， PER的功能不是减税，而是延迟交税，也就是说存入PER账户的钱，不在当年交税，而是按取出时候的边际税率TMI交税，也就是按你要交税的最高档交税。所以能省多少税款取决于取出时的TMI和存入时的TMI的差别, 比如存入时TMI是41%, 取出时是30%, 那就能节省11%的税款。如果存入时和取出时都是30%, 那么名义上要交的税款是一样的, 但是要考虑通货膨胀的话, 还是有一定价值的, 也是合适的。至于所谓的投资产生的复利, 那不是PER所特有的, 长期投资任何产品都有所谓的复利。
那代价是什么呢? 主要是流动性和各种费用。PER原则上是要到退休时候才能解锁的。虽然有一些提前解锁的条件，但是要比PEE (Plan d’épargne d’entreprise) 等账户的解锁条件要苛刻一些。除了一些比较不幸的触发条件之外，就基本上只能用购买自住房来提前解锁。这就要好好归划一下了: 要考虑是否打算长期在法国发展，刚工作的朋友可能对于自己会不会在法国长期工作，会不会在法国退体还没有下决定，这时候就投一笔钱到流动性这么差的帐户里是有点得不偿失的。也要考虑是否近期有买自住房的打算，如果短期内有买自住房的打算就不是很建议去存PER，一个是存入时和取出时的TMI一般不会有大的差别，所以税务上的优惠不大，还要交一些手续费。另外还存在由于未来工资大幅提高，准备买房取出时的TMI反倒高于存入时的TMI的情况，这就更不合适了。这项所谓的减税政策本来的初心就是鼓励大家为退休多存钱，早存钱，早日把钱放到资本市场上去增值。如果单纯地当减税工具用来减税就有点想多了。所以存入的时候，最好有存钱到退休时再用的心理准备。下面这张图可以帮助大家简单的做个判断PER适不适合自己。
总体来说，感觉PER最适合那种TMI够高，生活稳定，一眼可以看得见头，已经想好在法国干到退休的那群人。退休的问题一直都被认为是金融上一个比较难以研究的问题，其中的难点就是退休问题千人千面非常个性化，所在现实中得根据个人情况，愿景来规划。自己要先想清楚未来规划，再和CGP去聊，不要无脑去买PER + produit structuré，多听听不同的建议。毕竟无论钱多钱少，都是一项面向退休的超长期投资，尽量避免拿不到税务优惠，而且购买理财产品时还要付各种各样的费用的情况。最后还是那句话投资有风险，理财要谨慎！